ai收入对象演变过程

云基础设施的投资一开始利润率为负，后来随着市场围绕为应用程序和云转型的寒武纪爆发提供服务的三个主要供应商进行整合，毛利率已上升至 60% 至 70% 的范围。

GenAI 的格局感觉非常相似。

堆栈中不同层的 GenAI 价值捕获与云当前状态的差异。云方面的支出最终带来了约 2000 亿美元的云收入，进一步推动了收入约 4000 亿美元的应用生态系统。

我们仍处于 Gen AI 的基础设施建设阶段，迄今为止，绝大多数利润都归英伟达和堆栈的半层所有，但随着时间的推移，价值捕获可能会大幅上升。